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近期，國(guó)務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，提出推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新是加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，將有力促進(jìn)投資和消費(fèi)，既利當(dāng)前、更利長(zhǎng)遠(yuǎn)。其中，文件重點(diǎn)描述了對(duì)醫(yī)療相關(guān)設(shè)備更新行動(dòng)的要求，明確到2027年國(guó)內(nèi)醫(yī)療領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上。未來(lái)財(cái)政對(duì)公立醫(yī)院設(shè)備采購(gòu)的支持力度有望增加，醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)，二級(jí)市場(chǎng)上醫(yī)療器械板塊的投資價(jià)值引發(fā)了不少投資者的關(guān)注。
為了方便場(chǎng)外投資者把握醫(yī)療設(shè)備更新的投資機(jī)遇，華夏基金于2024年4月15日起發(fā)行華夏中證全指醫(yī)療器械ETF聯(lián)接基金(A類(lèi)：021250;C類(lèi)：021251)，該基金以“華夏中證全指醫(yī)療器械ETF(562600)”為主要投資標(biāo)的，通過(guò)緊密跟蹤中證全指醫(yī)療器械指數(shù)(H30217.CSI)，為投資者一鍵布局醫(yī)療器械板塊，提供了一款省心省力、成本低廉的場(chǎng)外指數(shù)投資工具。
資料顯示，中證全指醫(yī)療器械指數(shù)是由中證全指樣本股中的醫(yī)療保健設(shè)備與用品行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。截至2023年4月3日，從申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，中證全指醫(yī)療器械指數(shù)中，醫(yī)療設(shè)備占比40.4%，醫(yī)療耗材占比25.3%，體外診斷占比22.7%，醫(yī)美耗材占比5.6%，以上4個(gè)行業(yè)權(quán)重占比達(dá)94%;成分股方面，該指數(shù)95只成分股平均總市值143.20億元，中位數(shù)61.75億元，整體偏中小盤(pán)。其中，前十大權(quán)重股不乏邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、愛(ài)美客、新產(chǎn)業(yè)、魚(yú)躍醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司。
從指數(shù)歷史表現(xiàn)來(lái)看，中證全指醫(yī)療器械指數(shù)呈現(xiàn)出長(zhǎng)期收益好、向上彈性大的特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月3日，該指數(shù)自基日(2004.12.31)以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)952.89%，年化收益達(dá)13.41%，不僅大幅跑贏同期上證指數(shù)(4.81%)、滬深300(7.03%)、中證500(9.40%)等一眾市場(chǎng)主流寬基指數(shù)，同時(shí)也優(yōu)于醫(yī)藥生物(申萬(wàn))指數(shù)(12.84%)的同期表現(xiàn)。值得一提的是，在2019、2020年這樣的牛市環(huán)境中，中證全指醫(yī)療器械指數(shù)分別取得44.02%、69.70%的絕對(duì)收益，體現(xiàn)出指數(shù)不俗的彈性。
據(jù)了解，華夏中證全指醫(yī)療器械ETF聯(lián)接基金的擬任基金經(jīng)理華龍，2016年7月加入華夏基金管理有限公司，歷任數(shù)量投資部研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任華夏基金數(shù)量投資部副總裁。作為產(chǎn)品發(fā)行方，華夏基金在被動(dòng)投資領(lǐng)域歷來(lái)備受矚目。截至2023三季度末，華夏基金旗下管理的被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模更是超過(guò)3700億元，穩(wěn)居業(yè)界首位，且連續(xù)18年保持權(quán)益ETF規(guī)模行業(yè)第一(年度平均規(guī)模)，境內(nèi)唯一連續(xù)8年獲評(píng)“被動(dòng)投資金牛基金公司”(評(píng)獎(jiǎng)時(shí)間：2015-2022年度，中國(guó)證券報(bào))。
展望后市，擬任基金經(jīng)理華龍表示，醫(yī)療器械板塊符合健康中國(guó)的時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，具有較好的持續(xù)成長(zhǎng)性。一方面，國(guó)家“十四五”規(guī)劃將“積極應(yīng)對(duì)人口老齡化”上升為國(guó)家戰(zhàn)略。慢病方面，2019年我國(guó)因慢性病導(dǎo)致的死亡人數(shù)占總死亡人數(shù)的88.5%。人口老齡化和慢性病管理都將持續(xù)增加醫(yī)療需求;另一方面，新冠疫情之前，我國(guó)診療人次數(shù)每年保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。受到新冠疫情影響，2020年全國(guó)診療人次數(shù)下降約11.59%，2021年明顯回升同比增長(zhǎng)8.60%。后疫情時(shí)代，醫(yī)療診療人次數(shù)將恢復(fù)正常穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)醫(yī)療器械需求也會(huì)持續(xù)增加。
華龍進(jìn)一步指出，國(guó)產(chǎn)器械的進(jìn)口替代也是未來(lái)醫(yī)療器械領(lǐng)域重要的投資邏輯之一。由于醫(yī)療器械研發(fā)難度大，中高端產(chǎn)品進(jìn)口比例極大。目前我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)品以中低端為主，中高端醫(yī)療器械幾乎全被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)替代將成為行業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力。
值得注意的是，從指數(shù)估值來(lái)看，中證全指醫(yī)療器械指數(shù)當(dāng)前PE(TTM)、PB分別為34.80倍、3.25倍，僅位于指數(shù)近10年19.92%、0.20%的歷史低分位，投資性?xún)r(jià)比凸顯。當(dāng)前醫(yī)療器械板塊受益于新一輪設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)，疊加人口老齡化、慢性病管理和國(guó)產(chǎn)替代的多重驅(qū)動(dòng)，板塊未來(lái)成長(zhǎng)性廣受市場(chǎng)認(rèn)可。華夏中證全指醫(yī)療器械ETF聯(lián)接基金(A類(lèi)：021250;C類(lèi)：021251)值得當(dāng)下投資者關(guān)注。
（責(zé)任編輯：華康）
