邁瑞醫(yī)療，自主創(chuàng)新開(kāi)啟未來(lái)增長(zhǎng)引擎

　　隨著居民生活水平和健康意識(shí)的提高，醫(yī)療器械產(chǎn)品市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)正式進(jìn)入新時(shí)代，國(guó)內(nèi)醫(yī)療新基建將持續(xù)加碼，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容和區(qū)域均衡布局勢(shì)在必行。同時(shí)，面對(duì)數(shù)千億美元的全球醫(yī)療器械市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力正在逐漸顯現(xiàn)。

　　4月27日晚，邁瑞醫(yī)療發(fā)布了2022年的財(cái)務(wù)報(bào)告。年報(bào)顯示，2022年全年邁瑞醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入達(dá)到303.66億元，同比增長(zhǎng)20.17%;歸母凈利潤(rùn)96.07億元，同比增長(zhǎng)20.07%。

　　過(guò)去5年，邁瑞醫(yī)療的營(yíng)收、凈利潤(rùn)翻了一番有余，比起短期的爆發(fā)式增長(zhǎng)，其長(zhǎng)期穩(wěn)定的快速增長(zhǎng)和自主創(chuàng)新的意識(shí)、積極進(jìn)取的步伐，以及對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定追求，已在國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)完成了從跟隨者到挑戰(zhàn)者、再到引領(lǐng)者的蛻變。

　　01 速度初現(xiàn)：IVD業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

　　眾所周知，醫(yī)療器械行業(yè)是一個(gè)龐大的賽道，細(xì)分領(lǐng)域繁多。美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)曾把1700多種器械按醫(yī)學(xué)專業(yè)用途分為16類，市場(chǎng)上大致可分為醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用耗材、體外診斷(IVD)等類別。

　　邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營(yíng)銷及服務(wù)，主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域：生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像，擁有國(guó)內(nèi)同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線，以安全、高效、易用的“一站式”產(chǎn)品和IT解決方案滿足臨床需求。

　　最新財(cái)報(bào)顯示，2022年，在生命信息與支持領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入134.01億元，占總收入比重的44.13%，同比增長(zhǎng)20.15%;其中種子業(yè)務(wù)微創(chuàng)外科增長(zhǎng)超過(guò)60%。

　　一方面，這得益于國(guó)內(nèi)醫(yī)療新基建的開(kāi)展。另一方面，邁瑞醫(yī)療的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力已達(dá)到了世界一流水平，相關(guān)業(yè)務(wù)加速開(kāi)拓海外市場(chǎng)，滲透高端客戶群。2022年，邁瑞醫(yī)療在美國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了重大高端客戶群突破，拉動(dòng)美國(guó)業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

　　醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.64億元，同比增長(zhǎng)19.14%。其中，全新高端超聲R系列和全新中高端超聲I系列迅速上量推動(dòng)了海內(nèi)外高端客戶群的突破，2022全年超聲增長(zhǎng)超過(guò)20%，帶動(dòng)醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　最值得注意的是體外診斷領(lǐng)域，在去年國(guó)內(nèi)試劑消耗在受到常規(guī)門急診量、體檢量、手術(shù)量下降等因素的影響下，邁瑞醫(yī)療通過(guò)加大儀器和流水線的裝機(jī)，以及加速滲透海外中大樣本量客戶，仍然能夠?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　2022年，邁瑞醫(yī)療IVD體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.56億元，占總收入比重為33.77%，同比增長(zhǎng)21.39%，在三大業(yè)務(wù)中增速最快。其中，化學(xué)發(fā)光增長(zhǎng)近30%。

　　體外診斷領(lǐng)域，化學(xué)發(fā)光是主流技術(shù)，此前大部分被外企主導(dǎo)。但近年來(lái)，以邁瑞醫(yī)療為代表的國(guó)內(nèi)巨頭正在崛起，不斷升級(jí)產(chǎn)品性能。而為了優(yōu)化全球產(chǎn)業(yè)鏈的布局，其還收購(gòu)了行業(yè)上游原料公司Hytest(海肽生物)。

　　尤其重要的是，目前，成為全球化發(fā)展的醫(yī)療器械公司已成為邁瑞醫(yī)療明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，而體外診斷業(yè)務(wù)的國(guó)際化拓展則是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要任務(wù)。

　　通過(guò)這幾年來(lái)在海外市場(chǎng)的營(yíng)銷、物流供應(yīng)、生產(chǎn)制造、臨床支持、IT服務(wù)等本地平臺(tái)化能力的建設(shè)，邁瑞醫(yī)療海外中大樣本量實(shí)驗(yàn)室的滲透顯著加速。

　　比如，在全球排名前五、拉美排名第一的連鎖實(shí)驗(yàn)室巴西達(dá)薩集團(tuán)，邁瑞醫(yī)療的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)持續(xù)突破裝機(jī);在波蘭第一大私立連鎖實(shí)驗(yàn)室戴爾諾斯帝卡，邁瑞在首臺(tái)裝機(jī)后邀請(qǐng)其他分支參觀討論，還成功實(shí)現(xiàn)了橫向的連續(xù)突破;在泰國(guó)，邁瑞與排名前二的私立醫(yī)院集團(tuán)藍(lán)康恒簽訂了戰(zhàn)略合作關(guān)系，使得產(chǎn)品在其旗下的醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了快速裝機(jī)。

　　2022年，邁瑞醫(yī)療在體外診斷領(lǐng)域共突破了接近300家全新高端客戶，其中包括近70家第三方連鎖實(shí)驗(yàn)室，還有超過(guò)120家已有高端客戶實(shí)現(xiàn)了更多產(chǎn)品的橫向突破其中，帶動(dòng)國(guó)際體外診斷業(yè)務(wù)全年增長(zhǎng)超過(guò)35%。2022年也成為邁瑞醫(yī)療體外診斷領(lǐng)域海外高端連鎖實(shí)驗(yàn)室成批量突破的元年。

　　02 核心動(dòng)力：研發(fā)創(chuàng)新奠定未來(lái)

　　要在科技含量極高的醫(yī)療器械領(lǐng)域開(kāi)疆拓土，沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力顯然不行。為什么不論國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境如何波動(dòng)，邁瑞醫(yī)療多年來(lái)始終保持業(yè)績(jī)水平穩(wěn)健增長(zhǎng)?

　　邁瑞醫(yī)療從創(chuàng)立之初就堅(jiān)定的走自主創(chuàng)新的發(fā)展道路，為其核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成奠定了根基。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，邁瑞醫(yī)療每年會(huì)將營(yíng)收的10%左右投入研發(fā)，且實(shí)際金額在持續(xù)增長(zhǎng)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)不斷壯大。2018-2022年5年時(shí)間，研發(fā)投入總額從14.20億元增長(zhǎng)至31.91億元，翻了一倍不止。

　　最新的2022年財(cái)報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療的研發(fā)投入占同期營(yíng)業(yè)收入的比重為10.51%。在持續(xù)高研發(fā)投入下，邁瑞醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品不斷豐富，技術(shù)持續(xù)迭代，尤其是高端產(chǎn)品不斷實(shí)現(xiàn)突破，持續(xù)拓寬護(hù)城河。

　　目前，邁瑞已經(jīng)建立了基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)，設(shè)有十大研發(fā)中心，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國(guó)硅谷、美國(guó)新澤西、美國(guó)西雅圖和歐洲，協(xié)同建設(shè)起龐大的全球化研發(fā)、營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，邁瑞醫(yī)療的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和服務(wù)水平逐步被頂級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)接受，產(chǎn)品覆蓋了中國(guó)近11萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品滲透率。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，生命信息與支持領(lǐng)域的大部分子產(chǎn)品如監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、除顫儀、麻醉機(jī)、輸注泵、燈床塔，以及體外診斷領(lǐng)域的血球業(yè)務(wù)等市場(chǎng)占有率均已是國(guó)內(nèi)第一。

　　在國(guó)際市場(chǎng)，邁瑞醫(yī)療通過(guò)22年的長(zhǎng)期市場(chǎng)耕耘和品牌建設(shè)，已經(jīng)奠定了堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)和品牌影響力。2022年，監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、血球等產(chǎn)品在全球的市場(chǎng)占有率已提升至市場(chǎng)前三。

　　目前，邁瑞醫(yī)療在多年的自主研發(fā)與積累之上，已經(jīng)形成了一套包括在底層技術(shù)創(chuàng)新和融合創(chuàng)新之上構(gòu)筑創(chuàng)新性的生態(tài)系統(tǒng)——“邁瑞式創(chuàng)新”。

　　一方面，邁瑞醫(yī)療以底層技術(shù)創(chuàng)新為引領(lǐng)，探索前沿科技，進(jìn)入深水區(qū);另一方面，基于多產(chǎn)品、多產(chǎn)線的優(yōu)勢(shì)，其緊貼臨床需求，通過(guò)多學(xué)科交叉、融合和匯聚構(gòu)建融合創(chuàng)新，從而為全球醫(yī)療機(jī)構(gòu)帶去更多的臨床價(jià)值與管理價(jià)值。

　　在生命信息與支持領(lǐng)域，通過(guò)展開(kāi)融合創(chuàng)新，邁瑞醫(yī)療基于AI的智能人機(jī)同步技術(shù)可根據(jù)多維度呼吸波形形態(tài)特征智能識(shí)別病人自主呼吸狀態(tài)，自動(dòng)配合病人呼吸節(jié)律進(jìn)行通氣，提高患者人機(jī)同步性。

　　其中，IntelliCycle™同步增強(qiáng)技術(shù)應(yīng)用于重癥領(lǐng)域，已發(fā)布的SV系列重癥呼吸機(jī)搭載了該技術(shù);EasySync™同步增強(qiáng)技術(shù)，應(yīng)用于無(wú)創(chuàng)通氣領(lǐng)域，公司已發(fā)布的SV70無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)、NB350新生兒無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)均搭載了該技術(shù)。

　　在體外診斷領(lǐng)域，基于AI技術(shù)，邁瑞醫(yī)療還研發(fā)了新一代血細(xì)胞形態(tài)學(xué)分析產(chǎn)品——全自動(dòng)外周血細(xì)胞形態(tài)學(xué)分析儀，即“閱片機(jī)”。

　　這一產(chǎn)品的創(chuàng)新性在于，利用多景深融合技術(shù)獲取高清晰細(xì)胞圖像，相比傳統(tǒng)方法大幅提升了血細(xì)胞的識(shí)別準(zhǔn)確率，尤其是各類異常細(xì)胞的識(shí)別準(zhǔn)確率。根據(jù)“全國(guó)AI挑戰(zhàn)賽”上閱片機(jī)比賽的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，在AI輔助下，形態(tài)學(xué)專家審核樣本平均耗時(shí)減少至少60%，極大減少了人工操作的步驟。

　　這樣的技術(shù)創(chuàng)新不僅填補(bǔ)了我國(guó)閱片機(jī)的空白，更讓產(chǎn)品具備了沖擊世界醫(yī)療器械市場(chǎng)的底氣。

　　03 未來(lái)空間：市場(chǎng)廣闊，增長(zhǎng)可期

　　2022年，除閱片機(jī)外，邁瑞醫(yī)療在三大業(yè)務(wù)板塊均有高端產(chǎn)品不斷實(shí)現(xiàn)突破，比如在生命信息與支持領(lǐng)域推出的超聲刀、在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域推出的面陣探頭等。

　　截至2022年底，邁瑞醫(yī)療共申請(qǐng)專利8670件，其中發(fā)明專利6193件;授權(quán)專利共計(jì)3976件，其中發(fā)明專利授權(quán)1847件。

　　通過(guò)建立在研發(fā)能力、質(zhì)量管理、服務(wù)水平等多方面的優(yōu)勢(shì)，2022年邁瑞醫(yī)療三大業(yè)務(wù)板塊向約650家已有高端客戶實(shí)現(xiàn)了更多產(chǎn)品的橫向突破;全新高端客戶共突破約680家。

　　從可持續(xù)發(fā)展的角度觀察，邁瑞醫(yī)療已連續(xù)7年?duì)I收增速超過(guò)20%。而展望邁瑞未來(lái)的發(fā)展空間，從可觸及市場(chǎng)的角度來(lái)看，不論國(guó)際、國(guó)內(nèi)都還遠(yuǎn)未達(dá)到行業(yè)天花板。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，一方面，盡管中國(guó)已躍升成為除美國(guó)外的全球第二大市場(chǎng)，但由于起步較晚，現(xiàn)階段醫(yī)療器械相關(guān)企業(yè)普遍呈現(xiàn)“小而散”的局面，因此市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)空間大、且行業(yè)集中度的提升空間也較大。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，邁瑞醫(yī)療作為龍頭企業(yè)，已布局業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)的可及市場(chǎng)空間為近1000億元，而2022年國(guó)內(nèi)收入約為187億元，市場(chǎng)占有率不足20%，距離天花板仍有相當(dāng)大的空間。

　　另一方面，受醫(yī)療新基建拉動(dòng)的市場(chǎng)需求影響，未來(lái)對(duì)邁瑞醫(yī)療主營(yíng)三大業(yè)務(wù)板塊均會(huì)有不同的拉升作用。截至2022年底，國(guó)內(nèi)醫(yī)療新基建待釋放的市場(chǎng)空間超過(guò)245億元。

　　在國(guó)際市場(chǎng)上，過(guò)去三年邁瑞醫(yī)療的全球排名分別為第43位、第36位和第32位，名次逐年提升，不斷向著全球醫(yī)療器械前列的目標(biāo)推進(jìn)。

　　雖然與全球排名前列的百年醫(yī)療器械巨頭相比，邁瑞醫(yī)療的營(yíng)收水平僅有一定的差距，但憑借穩(wěn)健持續(xù)的快速增長(zhǎng)，邁瑞醫(yī)療未來(lái)仍大有可為。

　　據(jù)《財(cái)富》商業(yè)觀察數(shù)據(jù)顯示，2021年全球醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模為4890億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)將以5.5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，2025年時(shí)將會(huì)增長(zhǎng)至超過(guò)5800億美元，2029年將達(dá)到7190億美元左右。

　　截至2022年底，邁瑞醫(yī)療已布局業(yè)務(wù)在國(guó)際上對(duì)應(yīng)的可及市場(chǎng)空間，超過(guò)了4500億元，而其國(guó)際收入約為117億元，擺在這家公司面前的是一片藍(lán)海。

　　不難預(yù)見(jiàn)，醫(yī)療器械在中國(guó)市場(chǎng)、國(guó)際市場(chǎng)均保持積極增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，邁瑞醫(yī)療的未來(lái)發(fā)展仍存在著巨大的增長(zhǎng)空間。作為國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)，憑借完備的產(chǎn)品管線和強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其將進(jìn)一步在中國(guó)醫(yī)療新基建的黃金發(fā)展期中優(yōu)先獲益。

　　邁瑞醫(yī)療，將開(kāi)足馬力沖向更廣闊的未來(lái)全球市場(chǎng)。

（責(zé)任編輯：華康）